Il Burn Rate è un indice di liquidità che mostra la velocità di combustione di un’impresa, vale a dire la rapidità con cui consuma il denaro in cassa. Il calcolo del Burn Rate tiene conto delle variazioni negative del cash flow e, insieme al Cash Runway, offre una stima dell’andamento futuro di un determinato business.
A cosa serve il Burn Rate
Il Burn Rate è un parametro importante soprattutto per le startup ma può essere utile per valutare qualsiasi tipo di azienda o di investimento. Per le startup, che di solito nella fase iniziale della propria attività non generano profitti, il Burn Rate aiuta a capire meglio le tempistiche con cui un’azienda spende il proprio capitale. In genere, per le aziende di tutte le dimensioni, questo parametro permette agli investitori di valutarne meglio le prospettive future di un business in modo da prendere decisioni più informate.
Il Burn Rate, infatti, da un lato misura un meccanismo fisiologico – la capacità di coprire le proprie spese anche quando non fattura – dall’altro è un indice di abilità nella gestione della liquidità. È per questo motivo che gli investitori – sia istituzionali che non - pongono particolare attenzione sull’analisi del Burn Rate. Un Burn Rate basso, per esempio, può indicare una buona capacità di gestire il denaro aziendale, e rappresenterebbe perciò un incentivo per chi vuole investire.
Esistono due tipi di Burn Rate: il Burn Rate Netto e il Burn Rate Lordo. Il Burn Lordo di un'azienda è l'importo totale dei costi operativi che sostiene ogni mese per le spese. Il Burn Netto di un'azienda è la somma totale di denaro che un'azienda perde ogni mese.
Come si misura il Burn Rate
Il Burn Rate è solitamente indicato in termini di cassa spesa mensile. Supponiamo, ad esempio, che un’azienda venga avviata con un investimento di 100 mila euro e che durante l’anno la stessa azienda registri una variazione negativa di cassa di 46 mila euro. Si avrà:
Cassa iniziale: 100.000 Euro
Variazione di cassa: -46.000
Cassa finale: 54.000
Burn rate = 54.000/12 = 4.500 Euro
Un'azienda può ridurre il suo tasso di consumo lordo o l'importo totale dei costi operativi che ha ogni mese producendo ricavi o tagliando i costi.
Differenza tra Burn Rate e Cash Runway
Il Cash Runway è la quantità di tempo per cui un’azienda può sopravvivere prima di accedere ad ulteriori finanziamenti. In altre parole, è il tempo che rimane fino a che rimangono zero soldi in cassa. Il Cash Runway si calcola:
Cash Runway = Liquidità rimanente / Burn Rate
Il Burn Rate, quindi, è la variabile principale per calcolare il Cash Runway e ha un impatto diretto sul periodo di tempo in cui un’azienda può sopravvivere.
Come regola generale è bene calcolare questi indici (o quantomeno il Burn Rate) mensilmente. Un Burn Rate sotto controllo dà fiducia agli investitori perché dimostra consapevolezza e attenzione da parte degli imprenditori o manager di un’azienda. Il Burn Rate infatti, è una sorta di bussola che permette di capire quando correggere la rotta, cercando nuovi investimenti o abbassando i costi e dà quindi una misura della capacità del management di navigare le incertezze.