Migliora S.r.l. prima di dare ai potenziali investitori non sofisticati pieno accesso per investire nei progetti pubblicati sulla piattaforma, valuta se i servizi di crowdfunding offerti, e quali di essi, siano appropriati per i suddetti investitori tramite la compilazione di un apposito test d’ingresso.
Ai fini della valutazione, Migliora S.r.l. chiede ai potenziali investitori non sofisticati informazioni circa l’esperienza, gli obiettivi di investimento, la situazione finanziaria e la comprensione di base dei rischi legati all’investimento in generale e alle tipologie di investimento offerte sulla piattaforma di crowdfunding, incluse informazioni riguardanti:
- i precedenti investimenti in valori mobiliari o la precedente acquisizione di strumenti ammessi a fini di crowdfunding, anche nella fase iniziale o di espansione di un’impresa;
- la comprensione dei rischi legati agli investimenti in valori mobiliari o all’acquisizione di strumenti ammessi a fini di crowdfunding attraverso una piattaforma di crowdfunding, e le esperienze professionali in materia di investimenti di crowdfunding.
Il test d’ingresso relativo alla valutazione dell’appropriatezza serve, infatti, a definire il profilo dell’investitore che desidera accedere ai servizi offerti sul portale da Migliora S.r.l. allo scopo di valutare quali di essi siano appropriati in ottemperanza a quanto previsto dall’art. 21 del Regolamento UE n. 1503/2023.
Più in particolare, Migliora S.r.l. mette a disposizione degli utenti sul portale, all’interno di un’apposita sezione dell’area riservata, un test d’ingresso con una serie di domande per verificare il livello di esperienza e conoscenza dell’investitore non sofisticato necessario per comprendere i rischi dello strumento finanziario che intende sottoscrivere.
In tale sezione, Migliora S.r.l. descrive le modalità di compilazione del test d’ingresso, il punteggio minimo richiesto affinché l’investitore possa essere considerato idoneo a compiere l’investimento e che le informazioni personali ottenute dall’investitore, attraverso le risposte che quest’ultimo fornisce alle domande nel test d’ingresso nonché la conseguente valutazione di appropriatezza degli ordini trasmessi attraverso il portale, siano funzionali a garantire il migliore interesse degli investitori stessi.
Le informazioni contenute nel test d’ingresso fanno riferimento:
- ai tipi di servizi, operazioni, effettuate anche in materia di crowdfunding, e strumenti finanziari con i quali l’investitore ha dimestichezza;
- alla natura, al volume e alla frequenza delle operazioni, effettuate anche in materia di crowdfunding, su strumenti finanziari, realizzate dall’investitore e al periodo durante il quale queste operazioni sono state eseguite;
- alle principali caratteristiche e ai rischi legati agli strumenti che potranno essere trattati sul portale;
- al livello di istruzione, alla professione, o se rilevante, alla precedente professione dell’investitore.
L’investitore non sofisticato potrà accedere agli investimenti solo dopo aver compilato i relativi test d’ingresso, che per le sezioni di equity e offerta di strumenti di debito sono differenti; inoltre, solo l’appartenenza a una precisa classe di soggetti con determinati requisiti consente l’accesso alla sezione debito.
Ogni domanda inserita nel test d’ingresso ha un proprio punteggio ponderato calcolato sul peso della domanda stessa ponderato rispetto alle altre; inoltre, all’interno di ciascuna domanda, ogni possibile risposta ha parimenti un proprio punteggio.
Il punteggio derivante dalla compilazione del test d’ingresso è quindi dato dalla somma algebrica ponderata di ciascuna risposta fornita, decurtata dei punti scalati in caso di risposte incoerenti.
Il test d’ingresso ha una durata di 48 mesi, tuttavia dopo i primi sei mesi all’investitore sarà consentito di ripetere il test e le informazioni possono essere aggiornate in qualsiasi momento direttamente online nell’area riservata del profilo personale dell’utente.
Ciò premesso, Migliora S.r.l. informa che:
- fa affidamento sulla fondatezza e verità delle informazioni fornite dall’Investitore, salvo che non siano manifestamente inesatte, superate o incomplete.
- comunicherà all’Investitore, in forma elettronica, se, sulla base delle informazioni fornite, gli strumenti finanziari offerti risultino non appropriati all’Investitore medesimo.
- qualora l’Investitore scelga di non fornire le informazioni richieste ovvero qualora fornisca informazioni non sufficienti, tale decisione impedirà a Migliora S.r.l. di determinare se gli strumenti finanziari sono appropriati per l’investitore e, dunque, l’investimento potrebbe comportare la perdita della totalità del denaro investito; in tal caso Migliora S.r.l. non incoraggia i potenziali investitori non sofisticati a procedere con l’investimento.
Limiti di investimento per gli investitori non sofisticati e relativa capacità di sostenere le perdite
Migliora S.r.l. chiede inoltre ai potenziali investitori non sofisticati di effettuare una simulazione in merito alla loro capacità di sostenere perdite, calcolata in misura pari al 10 % del loro patrimonio netto, sulla base delle seguenti informazioni:
- reddito abituale e reddito totale, e se il reddito è percepito su base stabile o temporanea;
- attività, ivi compresi gli investimenti finanziari e i depositi in contante, ma esclusi gli immobili detenuti a scopo privato o d’investimento e i fondi pensione;
- impegni finanziari, ivi compresi impegni regolari, esistenti o futuri.
In ottemperanza a quanto previsto dall'art. 21, comma 7, del Regolamento UE n. 1503/2020, nel caso in cui l'ammontare di un'operazione sia superiore all'importo più elevato tra: (i) Euro 1.000, e (ii) il 5% del patrimonio netto di tale investitore, calcolato tramite la simulazione di cui sopra, Migliora S.r.l. adotterà le necessarie tutele aggiuntive richieste dalla normativa di riferimento.
Più in particolare, in caso di superamento delle suddette soglie Migliora S.r.l.:
- fornisce all'investitore non sofisticato un’avvertenza specifica sui rischi relativi a tale operazione di crowdfunding;
- riceve da tale investitore un consenso esplicito all'esecuzione dell'investimento;
- ottiene dall’investitore una dimostrazione del fatto che abbia compreso l’investimento e i relativi rischi.